近期整體宏觀數據整體較好，金屬市場整體表現較強，近期鉛價突破19500元/噸一線，隨后呈現沖高回落態勢。近期鉛價走高主要受到河南環保限產，安徽地區限氣影響。雖然受到環保限產等影響，供應趨緊，但是下游需求疲軟態勢并無改變，加上年底資金緊張，市場交投清淡，鉛價或將維持區間弱勢震蕩，據SMM預測將在18700元/噸-19300元/噸內震蕩運行。

1、限產解禁預期增強

為確保《大氣污染防治行動計劃》在2017考核之年實現圓滿收官 的《關于強化冬季大氣污染管控的緊急通知》， 雖然文件并未列明限產結束日期，預計隨著京津冀等區域空氣質量明顯好轉，大氣十條考核大限過后，限產令或在下月即新年新周期松綁，短期供應偏緊格局有望緩解，鉛價上行動力略顯不足。
2、交投偏淡，采購冷清
鉛市消費主要集中在鉛酸蓄電池。細分行業來看，四季度，起動型電池行業及儲能型電池旺季消費不及動力型電池，數據顯示，1—10月，鉛酸蓄電池產量同比下降1%。年末資金緊張，需求偏淡，在國內限產背景下，現貨多維持貼水銷售，反映出下游采購意愿不強。庫存方面，上海期貨交易所鉛庫存及社會庫存由9月底的1.6萬噸快速上升至12月中旬4.8萬噸。預計隨著供應整體恢復，鉛市場整體難改供應過剩局面，庫存將重回增長態勢。
3、新項目投產增加
進入四季度，再生鉛新項目投產也在增加，具體包括云南振興、江西震宇、江西金洋、山東中慶環保等，涉及再生鉛產能超過50萬噸，再生鉛增產預期較強烈。近期又聞天然氣供應緊張限制了安徽、河北等地的再生鉛企業生產，但后續再生鉛比例逐年提升將成為趨勢，新項目逐步達產后，再生鉛產量也將逐步增加。
4、原料備庫需求轉弱
9月以后，北方礦山因嚴寒天氣將逐步減產，但鉛冶煉廠冬儲備庫需求卻在增加，精礦供應緊張加劇，至11月鉛精礦加工費跌至全年低點，這是前期鉛價堅挺的重要因素之一。但進入12月，煉廠冬儲逐步結束，備庫接近尾聲，對原料的需求轉弱，疊加港口精礦到貨量增加，近兩周精礦加工費上調超過200元，因此，預計原料供應將從前期偏緊轉向相對寬裕。